La estimación se apoya en un mercado con oferta restringida, demanda resiliente y menor tensión comercial entre Washington y Pekín.
La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) ajustó al alza su proyección del precio del cobre a US$4,30 por libra para 2025 y 2026, según su Informe de Tendencias del Mercado del Cobre correspondiente al primer trimestre de 2025. El aumento, respecto a los US$4,25 estimados en febrero, se explica principalmente por el reciente acuerdo arancelario entre Estados Unidos y China, que ha reducido las barreras comerciales y mejorado las perspectivas de la demanda global.
En cuanto a la producción chilena de metal rojo, Cochilco prevé una recuperación gradual con un alza de 3% tanto en 2025 como en 2026, acercándose a niveles históricos para fines del próximo año, con 5,84 millones de toneladas métricas; aunque esta corrección es menor a las proyecciones anteriores, que preveían aumentos de 4,6% y 3,6%, respectivamente.
Escasez de oferta tensiona el mercado
El valor del cobre también se sostiene sobre fundamentos estructurales, como la escasa disponibilidad de mineral a nivel global. Para 2025, el organismo estatal estima que la producción mundial crecerá solo 1,3%, muy por debajo del 4,7% pronosticado anteriormente, debido a disrupciones en Perú, Panamá y la República Democrática del Congo, además de una fuerte demanda de fundiciones en Asia.
Víctor Garay, coordinador de Mercado Minero de Cochilco, explicó que esta menor disponibilidad de concentrados generará un déficit global de 109 mil toneladas en 2025. En 2026, se anticipa un leve superávit de 19 mil toneladas, aunque insuficiente para cambiar las presiones actuales sobre los precios.
Resiliencia en la demanda
A pesar de una leve corrección, la demanda global de cobre refinado sigue proyectando crecimientos de 2,3% en 2025 y 2,0% en 2026. En EE.UU., se prevé un crecimiento de 3,5% gracias a políticas industriales, mientras que China mantendría una expansión del 2% anual.
El informe de la entidad estatal también identifica tres tendencias clave que seguirán impulsando el mercado del cobre:
- El crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos, que requieren hasta 80 kilos de cobre por unidad.
- La expansión de la infraestructura eléctrica, con alta demanda de cables, transformadores y estaciones de carga.
- Una mayor demanda en Asia, particularmente por la transición energética en China e India.
Rol estratégico de Chile y desafíos internos
Cochilco subraya que la fortaleza de la minería cuprífera chilena radica en la presencia de yacimientos de clase mundial, un flujo sostenido de inversiones y avances concretos en sostenibilidad. No obstante, persisten desafíos relevantes, como el estrés hídrico en el norte del país, las crecientes presiones sociales y la necesidad de modernizar la infraestructura para mantener la competitividad del sector.
A pesar de estas dificultades internas, las condiciones internacionales refuerzan el valor estratégico de Chile como actor confiable en el suministro global. La limitada oferta y las restricciones al reciclaje, como las nuevas trabas a la exportación de chatarra desde EE.UU. a China, aumentan la relevancia de la producción nacional. Además, el nearshoring en América Latina y Asia, junto con los proyectos energéticos en marcha en diversas regiones, sostendrán la demanda global del cobre en el mediano y largo plazo.
En consecuencia, la revisión al alza de la entidad estatal no solo responde a condiciones de corto plazo, sino a tendencias estructurales que consolidan el liderazgo chileno en el mercado del metal rojo a nivel global.
